2138acom太阳集团 2138acom太阳集团8888 2138a大阳城集团网址 2138com太阳集团 2138太阳集团 2138娱乐官网登录网址 53138太阳集团其他网 www.2138acom太阳集团 澳门2017太阳集团 澳门大阳城集团 澳门大阳城集团官网 澳门大阳城娱乐网站 澳门集团所有网站 澳门太阳2007网址 澳门太阳成2007网站 澳门太阳成集团 澳门太阳成娱乐 澳门太阳集团 澳门太阳集团2005 澳门太阳集团2005网站 澳门太阳集团2007 澳门太阳集团2007am 澳门太阳集团2007登录 澳门太阳集团2007官网 澳门太阳集团2007手机版 澳门太阳集团2007网站 澳门太阳集团2018am 澳门太阳集团2018手机版 澳门太阳集团2018网站 澳门太阳集团2138 澳门太阳集团6开头的网址 澳门太阳集团备用网址 澳门太阳集团成149开头 澳门太阳集团城所有网址 澳门太阳集团城网址 澳门太阳集团城网址2007 澳门太阳集团登录网址 澳门太阳集团年会 澳门太阳集团网站 澳门太阳集团网站5017 澳门太阳集团娱乐138 澳门太阳集网址 澳门太阳娱乐2138 澳门太阳娱乐官方网站 澳门太阳娱乐集团 澳门太阳娱乐集团138 澳门太阳娱乐集团官网 澳门太阳娱乐手机登录 澳门太阳娱乐网 澳门太阳娱乐网站 大阳城集团2138cc 大阳城集团登录网99138 大阳城集团娱乐网2138 大阳城集团娱乐网址 大阳城娱乐手机版登陆 大阳城娱乐在线平台 菲律宾太阳网城官网 菲律宾太阳网城上娱乐 菲律宾太阳网城网址 菲律宾太阳网娱乐官网 古天乐代言的2288138 古天乐代言太阳集团 古天乐太阳娱乐集团 古天乐太阳娱乐集团tyc 国际太阳娱乐官方网站 国际太阳娱乐网站2138 太阳2007娱乐官方网站 太阳集团2138备用网址 太阳集团2138手机版 太阳集团53138备用网址 太阳集团城官方app 太阳集团城所有网址 太阳集团城网址 太阳集团城网址送彩金 太阳集团是什么企业 太阳集团是正规集团吗 太阳集团所有网址16877 太阳集团太阳娱乐登录 太阳集团网站 太阳集团游戏2138网站 太阳集团游戏官方网址 太阳集团娱乐 太阳集团娱乐2网址 太阳集团娱乐2网址2138 太阳集团娱乐官方网站 太阳集团娱乐所有网站 太阳集团娱乐网址 太阳集团娱乐网址404 太阳集团娱乐网址手机 太阳网城上娱乐官网 太阳网城上娱乐手机版 太阳娱乐集团官网

EN
产业资讯政策法规研发追踪医改专题
2018全球医药职业生物技艺企业IPO情况剖析
产业资讯 药智网 2019.01.04 943

近期,德勤对12家生物医药企业新药研发效率剖析后得出结论:上市一个新药需21.8亿美金并且新药研发投资回报率创历史新低,仅为1.9%,相较2018年下降了1.8%。同时‘4+7’带量采购政策进一步落地,因药品中标价格降价幅度远超预期,引发了医药板块巨震,恒瑞、复星等多支医药白马股应声下挫……

虽然不少人预言新药研发的隆冬即将来临,但不可否认的是,2018年全球生物技艺企业首次公布募股(Initial Public Offerings,简称IPO)却空前繁荣,一半以上的生物技艺企业IPO金额超过1亿美金,在IPO金额前10的企业里7家企业超过2亿美金,只有1家没有超过1.5亿美金。

2018年IPO募资总额再革新高。据Chris Morrison撰文统计,截至2018年12月8日,除去办事企业和医疗器械企业的IPO,2018年共计71家生物技艺企业募资总额约83亿美金,相比2018年(63亿美金)上了一个大台阶。

初创生物技艺企业在资本界备受青睐。据Chris统计,2018年有10家产品处于临床前的企业募集了约13亿美金,而在2018年类似的企业仅有5家共募集1.21亿美金。此外,IPO时没有产品上市的企业数量占较大比例且各个阶段平均IPO金额不低,除处于临床II期的企业平均IPO金额小于1亿美金外,其他临床阶段的企业平均IPO均在1.2亿美金以上。进一步剖析样本,2018年IPO的企业中有近55%成立时间小于5年,其中成立3年的最多。从建立到融资再到上市的时间如此迅速表明生物技艺板块日益成熟。在这些年轻的生物技艺企业中,并不是所有都从靶点开始研发新药,其中不乏经过License-in名目或者是从现有企业中剥离出来的生物技艺企业。经过对2018年的数据剖析,致力于从药物发现开始的企业以及经过License-in名目的企业平均IPO金额较其他类型更高,这或许得益于从头研发的企业通常有核心的技艺平台,平台能够源源持续产生新名目,抗研发失败风险能力较高;而License-in名目往往都有较好的数据支撑或者来自于较大的药企,投资者更安心他们的前景。

Source: Boom: 2018’s biotech IPOs

在众多适应症中,肿瘤领域依然是投资者眷注的重点。据德勤近期对12家首要的医药企业处于研发晚期的名目统计发现39%为肿瘤名目,而相似的剖析在2018年仅为18%。回到Chris的样本中,与肿瘤相干的生物技艺企业IPO募资总额约28亿美金,占全年IPO的34%。虽然肿瘤领域IPO金额总量大,眷注其他适应症的企业在平均IPO募资金额上也不乏亮点,如抗感染领域,6个生物技艺企业平均IPO为1.47亿美金,高于肿瘤领域平均IPO的1.36亿美金。在这6个企业中,歌礼生物以3.99亿美金的IPO位居前列,它也是港交所新政下第一家上市的国内生物技艺企业。此外,聚焦罕见病的企业也表现不俗,平均IPO金额紧跟肿瘤领域企业。

Source: Boom: 2018’s biotech IPOs

在2018年的IPO中,美国马萨诸塞州(Massachusetts)的生物技艺企业不得不提。该地区的17家生物技艺企业破纪录地经过IPO总募资24亿美金,其中包括美国生物技艺企业IPO史上最大交易的Moderna Therapeutics(IPO:6亿美金),Rubius Therapeutics(IPO:2.77亿美金),Homology Medicines(IPO:1.65亿美金)等企业,详细见下表。受益于港股新政及国家药品监管部门的革新,中国的生物技艺企业发扬势头稳固上升。百济神州、信达生物、君实生物、歌礼生物、华领医药在港股IPO均表现不俗,多家企业IPO金额均在4亿美金以上,总IPO金额约22亿美金。港股新政使得资本退出有了新的选择,由于其在地域、常识、语言上和中国内地一脉相承,未来很或许成为中国企业家及人民币基金的IPO首要阵地,经过提供大企业对小企业的并购机会增进中国医药产业整合。

表1:2018年马萨诸塞州生物技艺企业IPO汇总

Source: Massachusetts Biotechs Raise $2.4 Billion in 2018 IPOs

2018年IPO的结果超出了许多剖析师的预料,是什么导致了这个结果?

首先,毋庸置疑的是在近几年将大量资金投到生物技艺企业中的风险投资机构及私人投资者需要一个合适的机会退出。Renaissance Capital在其报告《2018 review of the U.S. IPO market》中指出,2018年美国股市IPO企业中由风险投资机构支撑的有87家,占IPO总数的46%,较2018年增长43%,首要得益于生物技艺企业IPO数量的增长。其中生物技艺企业IPO占2018年风险投资退出方式的一半以上(报告中指出2018年有58家生物技艺企业在美国市场IPO)。第二,在人类基因组筹划后的技艺平台型企业及基因组学药物型企业的增补导致了生物技艺企业IPO的第三波浪潮。和前两次浪潮不同,现在的生物技艺企业有更多的资产和在研名目,即使一个名目不成功,还有许许多多的新名目可以从平台中产生。第三,新技艺及新的治疗方法的成功增强了药物研发的信心。例如FDA批准的细胞及基因疗法Kymriah和Luxturna让投资者看到了前沿的科学变成现实的或许,也为从事这样科研的后来者的融资铺平了道路。第四,内部购买也是一种重要的鼓动力。据Renaissance Capital统计,大约84%的生物技艺企业IPO都有三分之一被内部既有支撑者购买……

美国历年IPO数量及其总金额(2011-2018)

Source:2018 Annual Review of US IPO Market

美国历年生物技艺企业IPO数量及其内部购买的比例(2012-2018)

Source:2018 Annual Review of US IPO Market

展望2019,中国的生物技艺企业前景依然强劲。

考虑到美联储政策、经济增长可持续性、欧洲政策的不稳固性以及近期的中美关系等因素,2019年全球市场或许会更加“活跃”,挑战性也更大。但是对于中国的生物技艺企业来说,仍然有许多机会。首先,中国在大多数疾病领域都拥有庞大的患者人群,这不仅意味着巨大的市场潜力也意味着更快更便宜的临床试验病人入组。第二,对于中国常见的疾病领域,中国生物技艺企业拥有先天的优势。第三,相对于发达国家,中国的制造业拥有巨大的成本优势,随着生物制药能力的持续提高,中国的生物技艺企业有能力迫使某些药物降价,例如PD1。第四,在一些治疗领域中国走在了世界前列,例如细胞及基因疗法。据统计,中国CAR-T在研名目165个,是全球数量最多的国家。第五,中国的投资者在全球生物技艺领域都十分活跃,如红杉资本等。最后,2018年生物技艺企业IPO的爆发意味着未来更多的并购机会。小型生物技艺企业手中往往有核心技艺平台或极具潜力的在研产品,经过被大企业并购能够获得谈判的筹码及未来对市场的潜在影响,大企业则能够巩固既有产品线以及加入新的领域。Bayer 2018年收购Monsanto就是近些年生物技艺领域重要的事件。

不过,大家依然需要对未来怀有敬畏。

药物研发是当今最复杂的工作之一,不仅需要对科学及技艺精通的人才,也需要具有办理阅历、拥有全球视野的领导者。虽然海外归国人才一定程度弥补了中国生物技艺企业办理人才缺乏的逆境,但人才缺乏依然是未来几年的困难。此外,大多数企业核心技艺或产品缺乏差异性及竞争力是限制国内企业参与国际竞争的重要因素。抛开国内100多家PD1名目不说,国内许多企业的在研产品扎堆严重,同靶点布局竞争激烈,如CD20及 TNFα等热门靶点。以往,一些企业的技艺不具有国际竞争力或产品不具有全球常识产权,亦或经过License-in海外产品的中国权益在国内也能获得成功,但这一情况正在改变。随着国家药品监管部门的革新,海外产品能够轻松并且直接加入中国市场,国外企业也逐渐不再需要中国本土的协作伙伴,国内企业将比以往更早面对面地参与国际竞争。此外,国内对革新治疗方案的支付能力的缺乏也是重要问题。据统计,中国人均医疗保健支出低于500美金,远低于美国的二十分之一。革新但是昂贵的治疗方案短期内或许在国内市场面临逆境,但是相信随着市场及国家政策的调节,大家也能够正确评估革新的价值。

为了方便大家剖析2018年全球生物医药领域IPO的生物技艺企业情况,本文经过公布信息汇总了全球76家生物技艺企业IPO情况,因收集途径较多,难免遗漏,仅供各位参考,也欢迎留言补充。

表2:2018年全球医药职业生物技艺企业IPO情况汇总

数据来源:Renaissance Capital,Biotech IPO Calendar,BioSpace

首要参考文献:

1. The 2018 IPO Market's Most Active Venture Capital Firms

2. Moderna Therapeutics on path to becoming biggest US biotech IPO in history

3. Why 2018 Could Be An Explosive Year For Biotech Mergers

4. Biotech IPOs soared in 2018 but may bode for a cooldown in 2019

5. Why so many companies seek OrbiMed’s investment for validation and help in the IPO process

6. Pharma industry returns on R&D investment hit nine-year low

7. Biotech Outlook 2019: Will the Pressure Continue?

8. Massachusetts Biotechs Raise $2.4 Billion in 2018 IPOs

9. Can China’s R&D sector shake its reputational issues in 2019?

10. Boom: 2018’s biotech IPOs

11. 2018 Annual Review ofUS IPO Market

12. 美股之家

13. Biopharmcatalyst

14. BioSpace

XML 地图 | Sitemap 地图

2138acom太阳集团 2138acom太阳集团8888 2138a大阳城集团网址 2138com太阳集团 2138太阳集团 2138娱乐官网登录网址 53138太阳集团其他网 www.2138acom太阳集团 澳门2017太阳集团 澳门大阳城集团 澳门大阳城集团官网 澳门大阳城娱乐网站 澳门集团所有网站 澳门太阳2007网址 澳门太阳成2007网站 澳门太阳成集团 澳门太阳成娱乐 澳门太阳集团 澳门太阳集团2005 澳门太阳集团2005网站 澳门太阳集团2007 澳门太阳集团2007am 澳门太阳集团2007登录 澳门太阳集团2007官网 澳门太阳集团2007手机版 澳门太阳集团2007网站 澳门太阳集团2018am 澳门太阳集团2018手机版 澳门太阳集团2018网站 澳门太阳集团2138 澳门太阳集团6开头的网址 澳门太阳集团备用网址 澳门太阳集团成149开头 澳门太阳集团城所有网址 澳门太阳集团城网址 澳门太阳集团城网址2007 澳门太阳集团登录网址 澳门太阳集团年会 澳门太阳集团网站 澳门太阳集团网站5017 澳门太阳集团娱乐138 澳门太阳集网址 澳门太阳娱乐2138 澳门太阳娱乐官方网站 澳门太阳娱乐集团 澳门太阳娱乐集团138 澳门太阳娱乐集团官网 澳门太阳娱乐手机登录 澳门太阳娱乐网 澳门太阳娱乐网站 大阳城集团2138cc 大阳城集团登录网99138 大阳城集团娱乐网2138 大阳城集团娱乐网址 大阳城娱乐手机版登陆 大阳城娱乐在线平台 菲律宾太阳网城官网 菲律宾太阳网城上娱乐 菲律宾太阳网城网址 菲律宾太阳网娱乐官网 古天乐代言的2288138 古天乐代言太阳集团 古天乐太阳娱乐集团 古天乐太阳娱乐集团tyc 国际太阳娱乐官方网站 国际太阳娱乐网站2138 太阳2007娱乐官方网站 太阳集团2138备用网址 太阳集团2138手机版 太阳集团53138备用网址 太阳集团城官方app 太阳集团城所有网址 太阳集团城网址 太阳集团城网址送彩金 太阳集团是什么企业 太阳集团是正规集团吗 太阳集团所有网址16877 太阳集团太阳娱乐登录 太阳集团网站 太阳集团游戏2138网站 太阳集团游戏官方网址 太阳集团娱乐 太阳集团娱乐2网址 太阳集团娱乐2网址2138 太阳集团娱乐官方网站 太阳集团娱乐所有网站 太阳集团娱乐网址 太阳集团娱乐网址404 太阳集团娱乐网址手机 太阳网城上娱乐官网 太阳网城上娱乐手机版 太阳娱乐集团官网